上交所“我是股东”第二站：中小投资者走进昆明制药活动已结束。在现场问答环节，中小股东围绕公司相关热点进行了提问，昆明制药高管进行了认真回答。以下是昆明制药根据投资者的现场提问整理的回答。

　　问题1：请问一下公司未来3年发展战略?

　　昆明制药在未来五年

　　相关公司股票走势

　　昆明制药25.30+0.823.35%

　　云南白药106.60+3.203.09%

　　西南药业7.06-0.03-0.42%

　　定位在：成为以植物药为主，兼做化学药的国际化企业，并择机进入生物制药。

　　(1)公司以植物药产品为核心竞争力。公司多年来依托地方的植物药资源优势，坚持走高新技术产业化道路，研发、生产销售三七为原料的三七总皂苷系列药品、天麻素系列药品。从2009年开始逐年优化销售组织架构和营销策略，使公司的市场营销能力得到逐年提升。

　　(2)研发是公司创新能力的重要组成部分。以植物药为主，重视中药注射剂的研究开发重视特色原料药的研究开发，并逐步克服以往在化学药研发方面的不足，加强化学药研发。同时，为跟上时代发展和变化，公司也在改变研发模式，加强自主研发，同时采用新的、适合公司快速发展的研发模式。如合作、合约、采购等多种形式。

　　(3)公司在现有国际营销渠道和网络基础上将逐步加强工艺技术再创新、国际标准质量体系建设、国际注册、国际市场营销等方面的能力提升，在促进扩大(抗疟药)蒿甲醚制剂在国际市场份额的同时，利用企业的国际化能力带动其他医药制剂进入国际市场。

　　问题2：血塞通未来发展前景如何? 血塞通和血栓通竞争关系大吗?

　　血塞通是昆明制药的主打产品，过去几年随着进入基药，这个产品保持了高速增长。未来公司将继续推行大产品战略，将主要资源用于血塞通和天眩清的推广。

　　两种药品都是心脑血管用药，在销售市场有直接的竞争关系。

　　问题3：天麻素未来能否保持高增长? 公司新品种大概什么时候能够放量?

　　公司把天眩清天麻素注射液作为大产品，集中优势资源重点推广。未来五年公司不会有新产品上市。

　　问题4：昆明中药厂的品种有没有潜力品种?

　　昆明中药厂以中药OTC产品为主，目前主推的产品包括清肺化痰丸、舒肝颗粒等。

　　问题5：公司化学药业务未来前景如何?

　　目前公司的化学药主要是一些普药和子公司贝克诺顿的产品。未来公司有可能会做一些有竞争优势的化学仿制药。

　　问题6：公开增发进展情况如何?

　　目前资料已经报证监会审核中，等待批复，时间表尚无法确定。

　　问题7：未来产品有没有降价风险?

　　在新医改推进的过程中，所有药品都有降价的可能，我们企业最大的经营风险也来自药品可能会降价带来的风险。

　　问题8：现在不少企业都在尝试低开转高开，公司有没有什么措施应对行业政策变化?

　　昆药一直采取的是混合的营销模式，一方面拥有一些自建队伍比较成熟的市场，另一方面在自建队伍做得不够好或者空白地区，采用底价代理。在未来很长一段时间，将继续采用混合的营销模式。

　　问题9：公司高层有股权激励，中层有没有激励措施?

　　除公司高层的股权激励外，还针对中层有一定的现金奖励措施。

　　问题10：机构一致预期昆明制药2013年每股收益为0.77，营业收入达到370178万元，净利润达到24421万元，同比增长34.37%。请问：公司2013年能否实现以上的预期?主要的利润增长点将会在哪些方面体现?

　　我们尚不能对公司2013全年业绩作出预测，公司在2013年1月4日公告的《限制性股票激励计划(2013-2015)》中，对2013年的业绩要求出发指标为2亿元。

　　问题11：去年11月22日，公司股东大会通过变更募投项目及延长公开增发预案有效期等议案。请问目前公司的公开增发情况进行如何?如果公开增发顺利，公司将新建7000万支血塞通冻干粉针产能项目，请问公司是否有这方面的计划?

　　再融资资料已经报证监会审批，目前尚未获得批复，具体时间表尚不能确定。新建7000万只血塞通冻干粉针产能已经在建设中，公司先用自有资金进行建设，预计2013年底可投入生产。

　　问题12：请问植物药中另一个主要品种天麻类产品，镇静催眠药物的市场份额昆明制药在市场中占有多少?未来的发展空间如何?

　　公司的天麻素类产品包括：天麻素注射液、天麻素胶囊、乙酰天麻素片、天麻素片。主要成分为天麻素或乙酰天麻素。天麻素类产品主要用于：神经衰弱、神经衰弱综合症及血管神经性头痛等症，亦可用于脑外伤性综合征、眩晕症如美尼尔病、药性眩晕、外伤性眩晕、突发性耳聋、前庭神经元炎、椎基底动脉供血不足等病症的治疗，也可用于镇静、安眠、镇痛。

　　天眩清主要用于精神类疾病的医治，近两年，由于医生及患者对精神疾病的重视，精神安定类用药再次获得快速发展。2011年，天麻素市场份额9.28%，排名第4位，其中天眩清4.95%，公司排名第7位。2007年，天麻素市场份额8.51%，排名第5位，其中天眩清不足2.38%，公司排名第16位。

　　五年来，天麻素整体市场平稳增长，近两年增长趋缓，增速维持在20%左右。公司天眩清2011年市场份额53%，占第1位。在天麻素市场方面，西南药业和悦康药业是公司最主要的竞争对手，但总体来看公司具有较大的优势，处于行业领先地位。

　　2012年昆明制药集团股份有限公司天麻素系列预测占据整体市场约50%比重。

　　问题13：未来5年到10年，青蒿素类产品将在全球市场上形成15-20亿美元的销售额。请问公司目前在青蒿素类产品方面的发展规划情况。

　　昆明制药生产的蒿甲醚注射液具有以下竞争优势：一是企业拥有符合国际标准的蒿甲醚原料生产车间，拥有丰富的通过GMP、WHO、澳大利亚TGA以及美国 FDA的GMP认证经验，这为生产符合国际标准的制剂创造了有利条件;二是蒿甲醚注射液生产工艺要求较高，现有生产厂家较少，同质及恶性竞争相对较低;三是拥有一定的国际市场基础，在海外的非口服抗疟药市场占有率高的国家中可达70%，低的国家中也有10%;四是蒿甲醚注射液价格具有较强的竞争能力，仅从目前定价策略来看处于中等位置上，低于欧洲厂家的定价，在保障合理利润前提下，随着项目产品产能规模的扩大，其市场销售价格仍有下降的余地，项目建设有较大的发展空间。

　　问题14：怎么应对三七价格的上涨?

　　昆药的血塞通系列产品主要原料为三七，过去几年三七价格持续上涨给公司带来很大的成本压力。2013年公司筹建了三七产业办公室，专门从事三七原料采购市场的分析研究，为公司原料采购提供建议。

　　问题15：贝克诺顿目前发展状况，有没有IPO计划?

　　贝克诺顿2012年完成净利润3200万元，目前主要产品为阿莫西林、阿尔治、阿尔法D3、阿奇霉素和环孢菌素A。2012年贝克诺顿受抗生素降价影响，业绩不高。目前没有IPO的计划。

　　问题16：公开增发融资后，公司的业绩是否会被股权的增加而摊薄?

　　公司采取公开增发，每股收益会被摊薄。

　　问题17：昆明制药有没有赶超云南白药的计划?

　　昆明制药和云南白药的发展战略不同，竞争领域也不同。云南白药作为云南省最优秀的医药企业，是昆明制药学习的榜样。

　　问题18：当前的市值是否充分反映了公司的价值?

　　在过去的几年中，昆药股价随着业绩的提升不断上涨，截止今天上午的市价是26元左右，市值大约80亿元。目前的市值基本可以反映公司的价值。

　　问题19：血塞通冻干粉针市场占有率比较高的公司主要有公司和珍宝岛，2011年公告和珍宝岛合作提高注射用血塞通(冻干)的质量水平，现在进展如何?未来是不是两者分享大部分市场?

　　昆药和珍宝岛的合作主要是研发层面，双方免费使用对方的专利等。

　　问题20：血塞通水针和胶囊毛利率比冻干粉针略低，但是同属于一个系列产品，公司对这两个剂型有什么样的战略考虑?

　　血塞通水针是昆药的一个传统产品，在过去的很多年里为公司带来了很多利润。目前这个产品价格非常低，但是还有一定的市场，公司的昆水分公司专门负责2ml水针的销售。

　　血塞通软胶囊是公司具有特色的口服剂产品之一，公司后续也将大力推广一批具有特色的口服剂产品，如血塞通软胶囊、灯银脑通胶囊、草乌甲素胶丸、乙酰天麻素片。公司将特色口服剂产品整合到昆云分公司进行销售。

　　问题21：随着公司业绩持续增长，血塞通等重磅品种规模已经较大，3-5年内增长主要依赖老品种，未来需要更多的新品种。公司的1类新药灯盏花乙素及其粉针剂、芒果苷及其胶囊等新产品培育进度如何?大概什么时候能够放量?

　　新药研发的周期长、风险大，公司未来3-5年的主要增长点仍然是血塞通和天眩清。

　　问题22：销售模式上，公司产品有植物药、中药、化学药，品种很多，具体销售如何架构?

　　营销组织架构，09年开始请咨询公司做营销改革，产品分线管理。目前，公司总裁直管销售，还有一位副总裁分管市场部和市场监察部，国内外一共分为8只销售队伍，昆南、昆西、昆北主要销售天眩清和络泰，昆水公司主要销售2ml血塞通水针，口服剂放在昆云公司，普药放在昆普公司，昆特公司在省内销售特色口服剂、海外营销方面分为抗疟药销售、化学药销售、原料药销售、市场部销售、综合管理四块来进行管理;营销精细化管理，营销费用得到有效控制;公司五年战略规划制定，大品种络泰、天眩清、血塞通软胶囊持续推进营销突破，口服剂里面有六七个是独家品种，希望在五年以内口服剂能够形成更大的规模突破，主要推进的是血塞通软胶囊。目前血塞通软胶囊还处于市场培育的阶段。公司采取自建队伍与底价代理相结合的混合营销模式，在做得不好的地区采取底价代理的方式。

　　有潜力的品种包括特色口服剂产品：灯银脑通、血塞通软胶囊、乙酰天麻素片等，这几个产品都是独家品种。

　　昆明中药厂的营销模式，省内部分走医院，大部分走OTC，省内有些销售情况不好的采取招商。

　　贝克诺顿全部走的是学术推广;版纳药业和金泰得营销走的是代理，人员队伍较少。

　　针对母公司的营销，大约40%地区找代理商，大约60%的地区自建队伍推广。

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